北京痤疮医院哪最好 http://pf.39.net/bdfyy/bdfrczy/210312/8740651.html公司将年高端化目标从万千升提高至万千升。-25年次高端或以上啤酒复合年增长率目标也从16.7%提高到22.3%。年初至今次高端或以上增长超过30%。我们将-23年调整后每股收益上调4-5%，以反映次高端或以上啤酒的增长加快，并将目标价从81.00港元上调至91.90港元，基于50.4倍年市盈率，仍为2.3倍年PEG。华润啤酒的1.8倍年PEG低于国际同行的2.6倍和百威亚太的4.6倍。维持买入评级。鉴于喜力是官方赞助商，年欧洲杯可能会提升喜力中国的销量。催化剂：收入和利润率好于预期。风险：成本压力、激烈竞争和食品安全问题。
提高年高端化目标。公司对高端化趋势更有信心，将年次高端及以上销量目标从万千升上调至万千升，-25年5年复合年增长率目标从16.7%上调至22.3%。背后的原因是：（1）公司的高端化战略执行得很好；（2）竞争对手没有进行恶性竞争；（3）近期任命新代言人（SuperX为王一博，Marrsgreen为龚俊）；（4）喜力的全球体育IP（欧洲杯、欧洲冠*联赛、F1等）可以促进喜力中国的销售。
到年成为高端细分市场的领导者。到年，公司的目标是成为中国高端细分市场销量第一的公司。财务上，公司目标是达到当前市场领先企业的毛利率水平（38.4%，年为52.0%），并在年前在市值和利润方面超越当前行业龙头。
年初至今次高端或以上啤酒销量增长30%。年，公司将在次高端或以上品牌组合中重点发展SuperX、雪花纯生和喜力，然后在年专注于Marrsgreen、雪花纯生、LowenWhiteBeer、喜力和Amstel。SuperX年初至今销量增长强劲。而且，王一博的代言对SuperX的影响也是令人鼓舞的。SuperX天猫旗舰店首日销售额比年双十一增长了%。管理层目标是年SuperX销量接近翻番。
上调目标价至91.90港元。由于高端化进程喜人，我们将/23年调整后净利润预测上调4-5%。我们假设-23年次高端或以上啤酒销量将以21%的复合年增长率增长至万千升（之前为16%）。我们预测公司-23年调整后每股收益复合年增长率为21.9%。我们的目标价从81.00港元上调至91.90港元，基于50.4倍年市盈率，2.3倍年PEG。
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