主要内容
白酒：销量均价环比大幅提升，酱酒老酒表现突出
据阿里渠道数据显示，11月白酒行业线上销售额、销量及均价分别同比/环比变动-28.6%/.3%、-17.3%/.6%、-13.6%/57.9%。销售额及销量同比下降主因去年高基数，但在双11旺季催化下环比大幅提升。高基数下高端酒销量均价均同比下滑；次高端国台销量延续高增，同比+59.1%，古井贡酒、洋河、汾酒、水井坊均价实现正增长；三四线酒中金徽酒、老白干酒销量分别同比高增.8%、.3%。今年双十一期间，头部品牌、酱酒品牌、老酒品类表现突出。CR19同比下降7.53个百分点至68.24%，主因茅台市占率同比下降12.51个百分点，但汾酒和五粮液市占率同比提升1.92、1.53个百分点。
啤酒：双11销量环比增长显著，精酿啤酒增速迅猛
据阿里渠道数据显示，双11催化下啤酒线上消费回暖，11月啤酒行业销售额、销量及均价分别环比变动+.58%、+.29%、+12.96%。销售额方面，哈尔滨啤酒、喜力啤酒同比提升69.7%、51.5%；销量方面，喜力啤酒、哈尔滨啤酒、燕京啤酒同比增速分别为.4%、96.1%、17.0%；价格方面，华润雪花同比增速14.2%。啤酒高端化及产业结构升级的大趋势并未改变，双11期间精酿啤酒增速超30%，百万级精酿品牌超7个，国产精酿增速近%。市占率方面，本月啤酒行业集中度进一步提高，CR9同比上升7.1pct，哈尔滨啤酒、百威啤酒以及喜力啤酒市占率同比均提升7.4、3.2、1.7个百分点。
葡萄酒：均价仍呈上升趋势，高基数下张裕表现亮眼
据阿里渠道数据显示，11月葡萄酒销售额、销量及均价分别同比变动-37.17%、-38.91%、+2.84%，均价同比小幅提升。在去年高基数的背景下，仅张裕同比实现正增长，张裕销售额、销量分别同比上升6.5%、7.7%；价格方面，拉菲、奔富、慕拉表现较好，同比增速分别为91.1%、41.2%、27.5%。本月葡萄酒行业集中度较稳定，CR7同比下降0.3pct至36.4%，其中张裕、拉菲、长城市占率同比增长4.5、2.3、1.4pct，奔富市占率同比下降7.6pct。
*酒：销量均价环比提升，市场集中度略有回落
据阿里渠道数据显示，11月*酒销售额、销量、均价分别环比变动+.64%，+.52%，+29.16%。在去年高基数背景下，除石库门外，主要*酒企业销量均呈同比下降趋势，均价表现分化。石库门、安昌太和销售额同比上升；石库门销量增长25%；安昌太和、塔牌、女儿红、会稽山均价同比增长8.8%、4.1%、4.0%、2.6%。*酒CR7市占率同比下降3.7个百分点，其中安昌太和、石库门市占率同比提升1.5、1.0个百分点，集中度有所回落。
投资建议：看好白酒春节备货行情，建议加大板块配置力度
白酒方面，自上而下，我们坚定看好攻守兼备逻辑催化正逐步兑现的高端酒，首推贵州茅台、泸州老窖、五粮液；自下而上，我们首推22年高弹性高确定性有望迎来开门红的舍得酒业、山西汾酒、酒*酒、古井贡酒等，
