啤酒行业一季度复苏良好
年一季度，内地啤酒行业销量基本恢复至疫情前水平。预计华润(HK)/青啤(HK)较年一季度销量微增；嘉士伯中国保持核心品类快速成长；百威(HK)受部分地区拖累较年一季度有所下降。吨价方面，预计各家公司平均售价增速在中单位数上下。预计年二季度，行业将迎来高基数，各家龙头企业销量会较年二季度略增，但同比年二季度下降中单位数左右，吨价预计将保持一季度增长趋势。随着包材及大麦成本明显上行，我们预计二季度各家公司盈利弹性释放承压，龙头公司望考虑提价可能。重点