报告摘要：
行情回顾：食品饮料整体上涨
本周SW食品饮料上涨6.14%，沪深上涨3.52%，板块整体上涨。分子行业看，本周食品综合行业上涨2.60%，白酒行业上涨7.66%，肉制品行业上涨2.98%，乳品行业上涨1.72%，啤酒行业上涨1.22%，调味发酵品行业上涨2.98%。
本周观点：啤酒动销旺季有望超预期，次高端仍是当前主线
白酒行业：本周次高端白酒板块小幅震荡基本维持平稳，对于次高端板块，我们认为基本面持续强劲，次高端好戏刚刚拉开大幕。一是从价格带来看，茅五泸等高端酒价格带上升至千元以上，拉动次高端主流价位带提升至-元，同时产生了-元价位带空白区间，次高端大有可为；二是从需求端来看，我国中产阶级扩容潜力大，次高端和区域龙头名酒的消费趋势将不断提升；三是从竞争格局来看，目前次高端战争进入白热化阶段，存量竞争时期，酒企渠道和营销突破成关键。
啤酒行业：啤酒行业逻辑清晰，量增压力不改升级节奏逐步兑现。随着旺季将至及两大体育赛事加持，各啤酒企业产品中高端布局逐步完善，在渠道及营销合力助推下，结构升级带来的价增及利润弹性释放将继续成为啤酒行业上行核心驱动力。叠加供给端龙头华润和青啤等对结构和利润的诉求提升，行业效率持续优化，啤酒行业已经进入利润释放加速期。
乳制品方面，乳制品景气细分赛道主要包括低温巴士奶、奶酪，我们继续看好新乳业在低温奶赛道的扩张布局能力。超巴奶出现后，区域乳企在低温奶领域的壁垒其实并不在于牧场资源、冷链运输。故我们认为区域乳企短期内仍将牢牢把握低温奶市场，追求极致新鲜的高质量产品，看好新乳业收购的扩张模式以及精细化管理能力。
餐饮产业链（五环）：基础调味品短期或承压，赛道思维看餐饮产业链细分机会。基础调味品在B端未完全恢复至19年同期水平，以及C端受去年疫情消费里透支以及社区团购等影响，整体表现有所承压。但企业内部变革持续改善，恒顺醋业近期均在内部机制改革方面持续发力，建议