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总量研究
海外宏观周度观察：美联储转鹰，其它央行仍鸽。周二美国公布6月ISM非制造业PMI数据，实际录得60.10，预期63.5，前值64。美国服务业扩张速度放缓，但这并非因为经济复苏已到顶点。调查显示未完成订单的积压数量快速增长，而就业指数则有所放缓，反映出当前服务业放缓主要是由于就业供应的限制。这意味着美国服务业仍有较大修复空间，同时通胀压力仍将较大。
欧元区6月服务业PMI终值为58.3，高于初值58及上个月的55.2。近三个月来欧元区服务业复苏斜率不断加快，是各国逐渐解除封锁、经济重启的结果。不过近期Delta病*的蔓延为经济前景带来了不确定性，是需要