有数据显示,重庆啤酒今年累计涨幅为70.26%。重庆啤酒现为第一高价啤酒股,也是第一高价渝股,总市值仅次于智飞生物、长安汽车,列沪深渝股总市值第三位。
截至8月10日收盘,重庆啤酒报.83元,是沪深唯一一家股价超百元的啤酒企业,股价超过青岛啤酒两倍;总市值.44亿,其市值在A股啤酒上市公司中排名第二,与第一名青岛啤酒相差多亿。将重庆啤酒7月底的.99元高价与年初最低价43.20元相比,短短一年多时间内,重庆啤酒股价暴涨数倍,市盈率曾一度高达倍。
根据Euromonitor数据显示,年-年,我国各年度啤酒总的销售呈缓步下滑趋势,年我国啤酒销量为.4万千升,同比下降7.0%。中国酒业协会数据显示,年行业前四名华润啤酒、青岛啤酒、百威英博、燕京啤酒的市占率分别为31.9%,22.9%,19.5%,10.3%,重庆啤酒市占率仅为7.4%。
为了扩大市场占有率,在年12月,嘉士伯将在中国控制的优质啤酒资产注入重庆啤酒,完成对重庆啤酒的重大资产重组,重庆啤酒成为嘉士伯在中国运营啤酒资产的唯一平台。重组之后,嘉士伯将上市公司体系以外的中国优质资产注入到上市公司中,涉及嘉士伯、乐堡、凯旋等品牌,也包括乌苏、西夏、大理、风花雪月、天目湖等本地强势品牌,形成了了重庆啤酒“本地强势品牌+国际高端品牌”的品牌组合,满足消费者在不同场景和不同价位下的消费需求。重庆啤酒区域市场从重庆、四川和湖南扩展至西北、宁夏、云南、广东、华东等全国市场。经销商数目也由多扩至多。
除此之外,重庆啤酒重组之后的业绩也迎来了起飞。在年的高档啤酒销量占比只有10%,而年重组之后的高档啤酒和主流啤酒占比分别达到19.43%和60.23%,合计79.66%。合并后的重庆啤酒年销量扩大至.4万千升,是原来规模的两倍以上;收入规模扩大至百亿级,是原来的三倍多;毛利率提升至50%以上,增幅约达10个百分点。相比较而言,啤酒业的头部运营商华润啤酒和青岛啤酒,年毛利率分别只有38.40%和40.42%。年重庆啤酒营收跃至.4亿元,净利润为10.77亿元。重庆啤酒年(重述后)的营收也由35.82亿元变成了.12亿元。年第一季度,重庆啤酒32.72亿元的营收已经达到重组前的一年总营收;净利润为2.亿元,同比上涨.65%。
有媒体认为,与头部啤酒企业相比,年至今,重庆啤酒的平均市盈率与百威亚太相差不多,但后者年的净利润规模却达到重庆啤酒的近两倍。由此看来,尽管具有较高的成长性,但重庆啤酒的确也存在市值被高估的风险。短期来看,若高端化转型为重庆啤酒带来的利润增量无法匹配市场给出的估值预期,那么股价就有进一步回调的可能性。
有投资者指出,传统啤酒企业价格战的模式已经走不通,产品消费升级带来的高端化竞争将成为下一轮竞争的主要趋势。未来的啤酒市场分化会继续加深,高收益的中高端产品与薄利多销的中低端不断扩大,而原本的中端市场却开始萎缩。于此,受到经济冲击的主要是中低端啤酒市场,而高端化啤酒可以提升收益率,所以加大中高端竞争是啤酒企业跟随市场变化的正常举动。五大巨头的占比也会越来越高。同时,企业会不仅仅