公司简介：
上海百润投资控股集团股份有限公司主营业务为预调鸡尾酒和香精香料的研发、生产和销售业务。主要产品为食用香精、预调鸡尾酒等。公司被中国轻工业联合会评定为中国轻工业科技百强企业,中国香料香精行业十强企业。
一、企业分析
1、基本情况
百润股份（）全称上海百润投资控股集团股份有限公司，于年3月在深交所主板A股上市，位于上海市康桥工业区康桥东路号；立信会计师事务所（特殊普通合伙）为百润股份出具了标准无保留意见的审计报告。
主营业务：预调鸡尾酒和香精香料的研发、生产和销售业务。
由下图可知，按行业分，预调鸡尾酒（含气泡水）营收占比为87.19%，食用香精营收占比11.39%；按地区分，公司的产品华东区域营收占比49.42%，华南地区营收占比23.19%。
二、行业分析
1、百润股份（）所属食品饮料--饮料制造–其他酒类行业。
2、预调鸡尾酒发展趋势
预调鸡尾酒最早于20世纪80年代诞生于欧洲，主要是以朗姆、伏特加、威士忌、白兰地等作为基酒，加入各种口味的果汁而成的混合酒精饮料。由于预调酒口味清爽，富有果汁香味，再加上外观缤纷艳丽赏心悦目，被时尚族群所推崇，并迅速风靡全球。预调鸡尾酒行业在中国起步较晚，但增长很快。国内预调鸡尾酒市场份额最大的两个品牌是锐澳（rio）和冰锐（breezer）。年1-7月我国预调鸡尾酒销售额达.4万元。其中单7月万元同增8.0%，销量同增44.3%，均价同减25.2%，环比6月销量、销额增速均有下滑。但目前预调鸡尾酒行业销售收入较啤酒、白酒相比仍然较小，国内预调酒仅占整个酿酒行业的0.12%，而海外成熟市场占比一般在3%-4%之间，这个新兴市场还有30倍以上的成长空间。国内预调鸡尾酒市场起步虽晚，但增长很快，销售规模由年的万箱增至年的万箱。但目前预调鸡尾酒行业销售收入较啤酒、白酒相比仍然极小，以年为例，国内预调鸡尾酒行业销售收入合计约为15亿元，而啤酒为亿元，白酒为亿元。
目前，RIO是鸡尾酒行业的龙头老大，市场占有率在40%左右。加上百加得冰锐，两大龙头合计市占率约在60%~70%。
3、预调鸡尾酒发展现状
冰锐(BREEZER)与锐澳(RIO)的龙头优势明显
冰锐(BREEZER)长期坚守，主攻即饮渠道。百加得酒业(Bacardi)于年在古巴的圣地亚哥建立，目前的年营业额超过50亿美元，是全世界最大的私营烈酒公司，制造着国际知名的烈酒产品。公司拥有多个品牌，其中百加得冰锐朗姆预调酒、帝王苏格兰威士忌、法国灰雁伏特加、皇太子伏特加在全世界享有盛誉。百加得(中国)公司成立于年11月，主要从事世界知名洋酒品牌“Bacardi”(百加得)产品的生产、销售和品牌推广，包括名为冰锐(BREEZER)的朗姆预调鸡尾酒。目前冰锐产品经过十几年的耕耘，在国内预调酒市场夜店渠道占有相当大的市场份额。
年，锐澳(RIO)在中国市场销量爆发，侧重流通渠道。巴克斯酒业成立于3年，之后便开始预调鸡尾酒的探索，年之后，公司开始进入快速发展期，公司主要产品RIO鸡尾酒取得了快速增长，年公司的营业收入只有多万元，年达到1.8亿元，年上半年为3.6亿元。目前产品覆盖全国主要市场，市场占有率在年预计超过30%，成为中国预调酒市场成长最快的公司和品牌。
4、饮料制造行业发展趋势
在目前的城镇化比率下，中国城镇人口6.8亿，15～35岁人口1.5亿，但根据WHO(世界卫生组织)数据显示，中国女性饮酒的比例只有日本的1/2，所有饮酒人群中使用烈性酒精的比例为70%，日本只有40%，很多中国消费者偏好高度酒精饮料。预测中国预调酒有效消费人数万。中国人均GDP只有日本的1/6，对于价格相对较高的预调酒消费量很敏感，预计为7～8升。因此在当前人口结构、消费习惯下，中国预调酒潜在总消费量区间5.5～6.5亿升，折合1亿箱左右。考虑到城镇化率未来5年仍将快速提高，低度酒消费人群的扩大，我们预计市场规模还有上升空间。
市场规模：预计5.5～6.5亿升，仍有5倍空间
目前预调酒市场规模为1.1亿升。有资料显示，年中国预调酒销售量约万箱，1.1亿升，根据年上半年推测全年的销售量约万箱，增速60%，其中锐澳由年的万箱增加到接近万箱。
静态预计未来市场容量为5.5～6.5亿升，仍有5倍空间。
三、商业模式
1、由百润股份的