重点消息
①指数今日平开后震荡企稳，午后北向资金流入，券商拉升带动反弹拉出大阳线，尾盘收于点。指数维持箱体震荡，这个位置量能不支持向上，周一指数大概率冲高回落。北向资金净流入89.73亿元。②板块上，低价创业板*工股、医药板块止跌反弹，机构依旧抱团白酒、乳业等大消费板块，午后回流主板，银行、钢铁等低估值板块走高，注册制新股普遍下挫，整体看，市场资金青睐低位低估值板块，缺乏持续性热点。收盘白酒、乳业、*工等板块涨幅居前。③近期市场短线情绪较差，由于创业板玩法改变，板块轮动过快，题材没有持续性，连续2个交易日连板个股数不超过5只。在周五创业板低价题材个股出现较大的亏钱效应，资金流入传统的食品、酒水等业绩确定的防御板块。精酿啤酒赛道启动
年啤酒行业进入第三轮整合期，即以高端化、精酿化为整合方向。年青岛啤酒以8.23亿元收购三得利中国持有的50%股权；年百威英博收购上海精酿啤酒拳击猫，成为百威在中国收购的首家精酿啤酒品牌；年华润啤酒以亿港元的对价收购喜力在华业务，又以23.55亿港元收购喜力在内地及香港公司的股权，意在借喜力的高端啤酒品牌强化华润整体品牌高端产品的占比。我们认为在行业的增长空间以高端化和品牌升级为主的趋势下，行业的收购兼并重组会趋于缓和，但目标更加聚焦高端品牌和精酿品牌，高端化将成为新一轮并购的主题。由于青啤、华润均有利润翻番的目标，-啤酒行业提价势在必行，届时重啤、珠啤等跟随提价的可能性极大，行业将迎来首次以利润为诉求的集体提价行为。华润年提出到年利润较年翻番的指标，即利润每年要有30%以上的增速，青啤在年7月提出五年后再造一个青啤的目标，国内啤酒龙头的利润诉求明显加强，为实现较高的利润增长指标，同时自然增长的高端化结构升级是难以把控的，提价将成为不可避免的选择，由于年受到公共卫生事件的影响，青啤原定于20Q2的提价可能会延后，华润也可能选择在年再进行提价，两大龙头提价后重啤、珠啤跟随提价的可能性极大，行业或实现第一次以利润为诉求的集体提价。青啤年推出奥古特和逸品纯生布局高端产品线，目前奥古特已在高端啤酒市场中形成了较好的口碑，随后推出的鸿运当头、经典、全麦白啤、皮尔森等也均有较好的反响。在价格维度上，青啤高端产品的价格跨度较大，从6-8元到20元以上均有产品布局，价格带可攻可守，空间和余地大。国内前五大啤酒龙头均已形成了自己的基地市场，我们认为当某家酒企在一个区域的占率达到60%以上即可称为绝对垄断市场，即该酒企享有在这个区域的定价权，即使提价也不会伤害到根基，目前华润有4个绝对垄断的基地市场，四川、贵州、安徽、辽宁，其中安徽已经成为了华润的利润中心；青啤、百威、嘉士伯均各有三个基地市场，青啤为山东、陕西、上海，百威为江西、湖北、福建，嘉士伯为*、宁夏、重庆。燕啤有两个基地市场，北京和广西。投资建议：周五精酿高端化最好的青岛啤酒目前在股价上已经历史新高，形态上平台突破，趋势投资可以